中国纳斯达克胎动 机构跑马风投抢滩真相

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新的第三板的扩张迫在眉睫。尽管围绕新三板、天津产权交易所和工信部五个场外试点项目的定位,以及上市公司扩张后是否必须是高科技企业,仍然存在各种问题,但新三板无疑是今年市场的焦点。

无论是去年风险投资机构发起的增发浪潮,还是高科技园区各证券公司的赛马圈地,都意味着国内中小企业正在走向统一的场外市场。

中国纳斯达克?

2011年初,中国证监会主席尚福林在全国证券期货监督管理大会上提出扩大中关村()试点项目范围,建立统一监管下的全国场外交易市场,业内普遍称之为“新三板扩张”,被视为中国证监会今年领导的八大任务之一。

此后,市场普遍认为相关政策将在今年两会后出台。宏宇资本的创始合伙人菅直人(Kan Zhidong)表示,今年中国证监会将新的三板升至如此高的位置,主要是因为全国强烈呼吁建立统一的场外交易市场。

尤其是去年年底“中原纳斯达克”事件后,中国证监会似乎处于尴尬境地,因为其主导的多层次资本市场的建立无法满足当前的市场需求。

但是,根据中国证监会副主席姚刚去年11月30日的声明,中国证监会本轮试点扩张的范围主要是针对国家高新区企业,但不涉及两类场外交易市场,包括天津证券交易所和五大产权交易所的中小企业区域试点。

Kan Zhidong认为,即使是中国证监会领导下的新三届董事会也仍然存在没有管理实体的问题。中关村股权转让代理试点在过去几年整体上并不太理想。其中一个重要问题是,它是由一个松散的证券协会管理的。

“从成为公开市场的角度来看,天津场外交易市场和工业和信息化部当然希望中国证监会批准这个试点项目。然而,由于隶属于不同的部门,尽管证券及期货事务监察委员会认为,全国各地的场外交易公司似乎做得太多、太差,但建立一个统一的市场并不容易。”一位接近中国证监会的人士表示。

消息人士说,例如,北京希望通过建立一个基于中关村代理股权转让系统的新证券交易所来建立中国的纳斯达克。当然,这个激动人心的计划仍然需要面对深圳证券交易所新三板目前存在的问题。此外,在场外市场上,与目前“主要针对高科技企业”的传言仍有不同的观点。“我认为中国的场外交易市场不应该局限于所谓的纳斯达克。只是在科技园区,这似乎有点太窄了。”菅直人说。在他看来,中国新的三板试点应该覆盖天津场外交易市场、当地房地产交易所和高科技园区。“这些市场可以有自己的侧重点,但它们可以通过统一的网络平台构建成统一的市场。”因为现在中国快速发展的企业不仅是高科技企业,而且是新企业,只要它们有良好的增长、良好的现金流和投资者认可的价值据菅直人称。

奔向海滩真相

作为资深风险投资家,菅直人预测新的第三届董事会将对体育机构的未来战略产生更大的积极影响。首先,投资周期将会缩短。“国内风险投资家似乎渴望快速成功和即时收益,但实际上投资周期相当长。”

他以深圳风险投资为例。该公司已成功上市60多家企业。从上市到上市的时间大多是5年,甚至超过10年。如果添加了列表锁定期,时间太长。如果新三板足够活跃,具有良好的融资能力,一些风险投资家可以利用新三板作为退出渠道,从而大大缩短投资周期。第二,由于新的第三板将来应该配备板转移系统,这对于主板和创业板是一个非常好的项目库

尽管风险资本存在于大多数有增资目标的公司,但总体而言,中小型风险资本仍然是新三板市场的主体。一些大型知名风向报坦言,由于资金匹配量和投资方向等因素,新板尚未关注。

然而,资本市场仍然有“老板”。据了解,旗下拥有多家机构的菅直人(Kan Zhidong)是中关村试点开放以来第一批进入新三板的投资者。

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