受困于新三板“寒冬”,降低“身价”被红星美凯龙收购,仅有5家影院的德纳影业有何魅力?

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转让52.05%的股份后,上海红星威震天影业又收购了丹娜影业44.95%的股份。

4月20日,达纳影业宣布,公司五名股东与上海红星威震天影业签署《股份转让协议》出售和转让其股公司股份,占公司总股本的44.95%。交易将在协议转让之日后进行。转让成功后,上海红星威震天影业将持有达娜影业96.9%的股份。

迄今为止,经过近一年半的努力,达纳影业终于被一家上市公司成功收购。

从2016年的“退市潮”到2017年的“退市潮”,达纳影业(Dana Pictures)只是“逃离”的新三板军的一员。随着首次公开募股审查门槛的提高,估值合理的公司和避免对上市公司收费的公司也是a股回归曲线的良好选择。

被困在新三板的“寒冬”中,红星美凯龙降低并收购了“社会价值”,近年来,由于电影业的快速发展,吸引了各界的高度关注,导致大量资金涌入电影业。现有影院运营商的扩张、业内上下游企业的产业链延伸以及业外资本的跨境投资,使得新影院的综合竞争日益激烈。

达纳影业自2010年成立以来,一直是浙江省最大的电影院。然而,它没有收到任何机构资金。或许是由于新三板进入资本市场的门槛较低,该公司于2016年8月将新三板上市,希望注入更多资金,扩大竞争力。

但不幸的是,它赶上了新三板市场的“寒冬”。上市数量大幅增加,但交易量和市场指数继续下降。丹娜影业在上市后从未进行过任何交易或达成过任何明确的增加意向。

2017年,内地票房继续下滑至三级、四级和五级城市。一线城市的票房比例下降到20%,而三线和四线城市的票房比例同时上升,总计达到40%,比2016年上升了3%。

随着三线、四线、五线城市成为活跃的售票仓库,小城镇年轻人的消费水平不断提高。对于那些都位于德纳影业旗下二线和三线城市的工作室,将会有更多的增量机会。

虽然发展趋势良好,但丹娜影业不得不面对巨人拥有345线城市布局,无法自我战斗的局面。仅杭州一地,2017年就有149家电影院,比2016年增加了32家电影院,增长了27%。阿里影业去年在杭州开了三家不同风格的电影院。

增加融资是不可能的。与其他a股公司相比,达纳影业(Dana Pictures)规模较小,上市机会渺茫,因此只能选择合并,从上市公司获得资源。

2017年1月,达纳影业(Dana Pictures)披露了收购报告,宣布长城影业将通过发行股票和支付现金购买公司100%的股份,长城影业出价5.45亿元。

但是经过九个月的拖延,长城电视台发布了调整重组计划和暂停交易的通知,然后宣布终止收购。

幸运的是,3个多月后,另一家上市公司上海红星威震天影业公司在今年1月看到了达纳影业。

根据收购报告,上海红星美凯龙电影公司收购了鲍春雷等12名股东的1561.49万股,占达纳电影公司总股本的52.05%,价值2.19亿元。

此次收购不仅价格较低,而且过程复杂。从2月到现在,所有的股权转让方式都是通过下班后协议进行的。仅在8次交易后,首次商定的52.05%的股份才得以转让。

只有五家电影院的达纳影业已经两次被上市公司注意到。

上海红星威震天影业承诺,除通过股东大会和董事会的正常投票和决策外,不会以任何方式影响丹娜影业的独立运营。

从业绩来看,丹娜影业是一家小型而美丽的公司,2015年、2016年和2010年的收入分别为1.27亿英镑、1.41亿英镑和1.53亿英镑

达纳影业以开放的心态和前瞻性的眼光设计和布局电影院。电影院的数量和规模、特殊电影院的匹配以及公共区域的规划实际上是以市场为导向并基于实际效果的。他们不会抄袭或模仿,也不会通过牵强的测试来确保电影院的亮点和竞争力。使公司的工作室在开业之初就能站在地区市场的制高点。

区位和布局的优势使公司在杭州(萧山)、湖州等二线、三线城市树立了良好的品牌形象,形成了较高的市场份额,起到了引导当地市场的作用,不仅弥补了市场差距,还创造了一个票房优异的新的市场增长点。

杭州2017年的票房收入为12.69亿元,比2016年的10.73亿元增长18%。其中萧山达纳国际电影城票房5369.2万元,比排名第二的中国电影国际电影城(西溪印刷城店)3921.2万元高出36.5%。

然而,无论电影院的数量或总票房,达纳影业目前都无法与全国一级电影院竞争。公司正处于快速扩张时期,业务规模迅速扩大,对固定资产和营运资本的需求很大。

与此同时,从丹娜影业十多名股东的背景来看,虽然他们曾在电影、房地产和保险行业工作,但他们都局限于杭州。目前,该公司的电影收入不错,但其布局仅在浙江省,数量很少。该公司建立全国电影连锁经营网络的发展战略仍有一定差距。

Dena Pictures 2017年财务数据:

受困于新三板“寒冬”,降低“身价”被红星美凯龙收购,仅有5家影院的德纳影业有何魅力?

在收入构成方面,Dena Pictures仅占营业收入的0.01%,甚至低于去年同期。

受困于新三板“寒冬”,降低“身价”被红星美凯龙收购,仅有5家影院的德纳影业有何魅力?

早在上市时,达纳影业就对公司的未来发展有了更完整的计划。它不仅限于放映阶段。取而代之的是以电影业务的发展为主体,逐步拓展电影制作的上游业务,拓展影视媒体产业链,全力打造一个产业链完整的多元化影视文化公司。

但是,从公司的现状来看,没有资金和资源的支持,我们不仅无法实现美好的梦想,我们的主导地位也可能被取代。

红星美凯龙电影公司的报价比长城电影公司低,但是资金和资源都有助于丹娜电影公司的发展。红星美凯龙电影公司将利用现有资源不断提高达纳电影公司的综合竞争力和可持续发展能力。同时,此次收购也是红星美凯龙电影公司国家战略布局的重要组成部分,帮助其充分挖掘达纳电影公司未来在业务上的协同效应,进一步扩大自身业务规模,提高盈利能力。

曾经制约丹娜电影发展的“资本实力薄弱、资产结构有待优化”和“跨区域发展规模有待进一步提高”都可以得到解决,公司未来的发展是可以预期的。

收购或上市,低估值让高质量影视公司“逃离”新三板

2016年,新三板爆发“上市潮”。数据显示,截至2013年底,新三板只有12家媒体公司上市,截至2016年底达到367家,其中包括许多著名的影视公司,如唐代影视、合力辰光、长江文化、地理电影、海润电影和中海影视。

但从投资环境来看,自2016年以来,影视传媒行业经历了下滑趋势。外部环境监管越来越严格。高估值和高溢价的时代已经过去。与a股相比,新三板的市场融资能力与a股相差甚远。因此,许多新三板公司已经开始寻找新的资本发展路径。

影视公司的业绩容易不稳定,这将成为首次公开发行的主要障碍。独立寻求首次公开募股相对较少。此外,由于今年首次公开募股审查门槛较高,许多企业选择撤回上市申请。

为了登录a股市场

同时,他补充道:中国证监会也将限制跨境并购。所谓的跨境指的是实体经济本身的失败。上市公司通过收购在轻质资产方面表现突出的公司来收取自己的业绩费用,从而在短期内推高股价。然而,被收购公司在三四年后完成盈利押注后离开,上市公司商誉遭受一次性减值,直接导致许多公司在三年内面临退市。

此外,由于中国的电视节目制作许可证不能有外资,在香港上市的红星威震天可能会阻碍达纳影业电视的发展。“中国电视台撤资的根本原因是中国文化产业基金是外资。”他提到。

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